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那么如果药企有理由高价卖药，是不是锅就转到了政府头上？政府是否应该为这些可怜的绝症患者买单，提供高比例的医疗费用减免或经济援助？这个问题不好讲，但政府拨款显然不能靠“善心”。如何花费纳税人的钱去做财政支出是一个结构性统筹的问题，我们作为个体，可以倾尽全力救助尽可能多的失学儿童或残疾人，但假若政府如此行事，就是渎职。

而本案宋城演艺，则是囊括了整个演艺产业链上中下游。从它的资产负债表中来看，2018年，资产项占比大的科目分别有：商誉（25.76%）、固定资产（19.78%）、货币资金（14.33%）、无形资产（12.92%）、其他流动资产（8.24%）；负债项占比比较大的科目分别为：预收款项（4.61%）、应付账款（2.94%）。

▼图：产业链来源：东北证券产业链上游——为内容制造，包括演艺制作、剧本创作，毛利率大约在20%至50%之间，代表公司有华谊兄弟、欢瑞世纪（维权）、光线传媒等；产业链中游——为票务、经纪、策划、包装，包括经纪公司，流量推广渠道。其中旅游演艺较为特殊，中游环节主要由地方景区承担，毛利率40%左右，代表公司有大麦互娱等。

三、主要产品生产能力大幅提升。改革开放前，我国工业产品生产能力十分有限。经过40年的发展，主要产品的生产能力发生了根本性变化，实现了由短缺到丰富充裕的巨大转变。很多产品产量从小到大。原煤、发电量等能源产品产量2017年比1978年分别增长4.7倍和24.3倍；乙烯、粗钢、水泥等原材料产品产量分别增长46.9倍、25.2倍和34.8倍；汽车产量已达2900多万辆，连续9年蝉联世界第一。很多产品生产从无到有到蓬勃发展。空调、冰箱、彩电、洗衣机、微型计算机、平板电脑、智能手机等一大批家电通信产品产量均居世界首位。

▼图：营收及资产增速（单位：%）来源：并购优塾很明显，这一阶段的营收增速上升很快，而这背后的经营逻辑是：上一阶段的“在建景区”，囊括了三大热门景区，经过建设，开始在这一阶段放量。第一，是2013年9月开业的三亚千古情景区：当年开业收入3356.78万元，盈利1258万元，毛利率在70%-76%。

2.2 商业模式：为完善生态布局，巨头带动作用加强，ATD代替BAT2.3 行业分布：互联网、高端制造和高新科技的集中地2.4 变现：上市变现频繁，然现实情况不达预期3 挑战与建议3.1 亟待解决的三大问题：科技含量不高、企业运营持续性不强、诞生地局限