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高额商誉源于高价并购，而高价并购源于高额业绩承诺。虽然业绩承诺是交易对方就标的企业做出的经营业绩保证，但是业绩承诺真的是一颗有效的“放心丸”吗？近日，联储证券并购团队发布的《上市公司并购 馅饼还是陷阱？》（下称“报告”）指出，逾三成大型重组业绩承诺不达标（大型重组指对赌期业绩合计超1亿元的重大资产重组），过半大型重组承诺期满首年下滑超30%，借壳和类借壳易挖“大坑”，需要市场各参与方警惕。

2018年2月9日，河南证监局下发《关于对中原证券股份有限公司实施责令改正等监督管理措施的决定》，认为中原证券在合规管理和内部控制上存在漏洞，对时任分管投资银行业务、合规管理的高级管理人员予以公开谴责。H股回购倒计时：上限1.25亿股，已完成四分之一

责任编辑：王涵在超出上交所给出的回复期限近半个月后，12月9日晚间，“牙膏第一股”两面针终于以一封超万字“雄文”正式回复了上交所关于其近12亿元出售资产的“灵魂十一问”。11月15日，两面针对外披露《重大资产出售暨关联报告书(草案)》，拟以11.74亿元的交易总价，向控股股东广西柳州市产业投资发展集团有限公司(下称“产投集团”)出售其持有的房开公司、纸品公司的相关股权及债权。交易完成后，两面针将专注于发展日化、医药等核心优势业务，不再从事纸业及房地产相关业务。

钟正生也表示，降准对股债市场是不折不扣的利好，但股票的机会可能大于债券，股市受益于经济前景改善和增长质量优化的确定性更高。“周一回调并非意味着债市上涨终结，未来依旧有诸多看点，例如经济数据等。”李明玉认为。责任编辑：郭建在截至8月31日的这一财季，Adobe的净利润为7.93亿美元，与去年同期的净利润6.66亿美元相比增长19%；每股摊薄收益为1.61美元，相比之下去年同期的每股摊薄收益为1.34美元。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），Adobe第三财季的调整后净利润为10.06亿美元，高于去年同期的8.60亿美元；调整后每股收益为2.05美元，高于去年同期的1.73美元，超出分析师预期。财经信息供应商FactSet调查显示，分析师此前平均预期Adobe第三财季每股收益将达1.97美元。

来源：有理儿有面责任编辑：祝加贝原标题 李超：推进证券业文化建设 提升公司内部约束力□本报记者徐昭胡雨中国证监会党委委员、副主席李超日前指出，证券公司作为资本市场重要的中介机构，要客观、准确地认识资本市场在经济金融中的地位，不断推进行业文化建设，提升公司内部约束力，持续加强中介机构能力建设，打造健康的行业生态，更好地发挥资本市场在优化资源配置、发展直接融资、推动产业结构调整升级等方面的作用。

具体措施：1．抓紧研究制定《优化营商环境条例》，2019年8月底前完成向各有关方面征求意见和法规审查工作、形成草案，9月底前公布实施。（发展改革委、司法部、国务院办公厅牵头，国务院相关部门按职责分工负责）2．围绕开办企业、办理建筑许可、获得电力、登记财产、纳税、跨境贸易等优化营商环境重点领域，搜集一批企业和群众反映强烈的问题，2019年底前推动各地区、各部门研究出台具体解决措施。（发展改革委牵头，国务院相关部门及各地区按职责分工负责）