清纯少女，嫩草

李宁（02331.HK）公布，公司预期截至2019年6月30日止6个月，本公司权益持有人应占综合溢利较2018年同期的人民币2.69亿元将录得增加，增加不少于人民币4.4亿元。本集团业绩改善主要是由于：（1）较去年同期，持续经营业务的利润增加不少于人民币2.4亿元或90%。经营净利润增加是由于收入增长超过30%以及经营利润率持续改善；及（2）一次性非经营性利润（主要来自投资收益）不少于人民币2亿元，是由于分占联营公司非经营性利润大幅增加及其他非经营性特殊项目所致。

汇丰晋信基金表示，三季度将增配权益资产，关注低估值龙头。从估值角度来看，经过5、6月份的调整之后，市场已经释放了很大的短期快速上涨的调整压力，当前位置的权益资产重新变得很有吸引力。从个股和行业配置来看，经历上半年的涨跌之后，市场出现了一定的结构性分化，短期内可能缺乏比较统一的行业性机会。因此除了市场目前关注比较高的“核心资产”以外，建议挖掘一些处于周期底部的板块和龙头公司。

图11：鸡肉消费渠道数据来源：银河期货图12：白羽肉鸡繁衍周期数据来源：银河期货三、物流节奏影响显现 一季度豆粕去库预期强化正如前文所述，虽然2季度禽料需求不利可能导致豆粕消费的悲观预期，但从节奏上来看，我们认为一季度豆粕去库确定性仍然较强。首先，从供应端上看，当前疫情影响下，油厂开工可能仍有较大障碍，交通运输不畅也将在很大程度上影响到人员复工，2月大豆压榨量可能会出现进一步下调。而需求侧，因跨年补栏热情不减，近期大禽存栏占比明显较多，而屠宰场复工困难也进一步导致养殖户被动压栏增加，饲料消费支撑明显。并且考虑到交通物流难以平复，下游的补库情绪也可能会加剧，物理库存天数或将进一步上调，短期豆粕提货增加确定性整体较高。

　　舟山秦川智库研究中心总经理吴东勤则从另外一个角度指出，小米在生态链企业中一般是参股不控股，有些生态链企业也在谋求独立发展、运作上市。“小米生态链看起来就像小米做领头雁，后边跟着许多小燕，小燕在早期会借助小米平台、品牌做大，之后它自己可能要单飞。我觉得小米的路走得急了，整合不够。”

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不过，科久林不同意他的观点。这位专家认为：“美国人会试图瞒天过海，采用网络攻击，或在没有我国防空系统的地区借他人之手发难。沙伊拉特的情况未必会重演，没有人会预先通知我们。”列昂科夫也倾向于这种观点。他说：“我认为他们会玩阴的，不会预告。”他同时指出，由于东古塔的前车之鉴，美国人在采取类似行动时应该会三思而后行。